Quo vadis, koruna? - Kometář

Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém zasedání, které se uskutečnilo během prvního únorového dne, dle očekávání většiny trhu přistoupila ke zvýšení základní úrokové o 0,25 pb na hodnotu 0,75 %. Tímto krokem dala česká centrální banka najevo, že hodlá pokračovat v loni započatém procesu normalizace úrokových sazeb, který má za cíl postupně zvýšit v historickém kontextu stále nízké sazby zhruba na jejich předkrizovou úroveň. ČNB zahájila fázi zvyšování sazeb oproti centrálním bankám ve zbytku Evropy dříve vzhledem k výraznému oživení českého hospodářství, které se postupně projevilo i v nárůstu spotřebitelské inflace. Díky tomuto vývoji meziroční tempo růstu spotřebitelských cen překonalo dvouprocentní cílovou hranici. Česká měnová autorita tak mohla přistoupit k brždění cenového růstu prostřednictvím preferovaného měnově politického nástroje, tedy zvyšováním úrokových sazeb. Postupný růst základních sazeb pak zprostředkovaně skrze sazby z poskytovaných hypotečních úvěrů ochlazuje i český realitní trh, který vykazuje i dle dřívějších vyjádření centrálních bankéřů známky přehřívání. ČNB tak využívá období současné hospodářské konjunktury k vytvoření manévrovacího prostoru, který bude moci v případě budoucího ekonomického zpomalení využít k podpoře hospodářství naopak snižováním sazeb, což zpravidla vede ke zlevnění úvěrů.

Celá tisková konference po zasedání bankovní rady v podání guvernéra Jiřího Rusnoka se nesla ve spíše holubičím tónu. Ten byl podpořen vyjádřením, z něhož vyplynulo, že nově zveřejněná prognóza počítá v rámci tohoto roku již pouze s jediným zvýšením sazeb, které je navíc podmíněno dalším ekonomickým vývojem. A přesto, již během konference, začala česká měna proti euru posilovat a podívala se až pod hranici 25,2 CZK/EUR, což představuje nejsilnější pozici koruny vůči společné evropské měně za více než 5 let. Co ovšem přimělo trhy k tomuto v kontextu holubičích komentářů ekonomické logice odporujícímu posunu? Je zřejmé, že při absenci významných nových dat za tímto vývojem stál krok ČNB, nejednalo se však o obecně předpokládané navýšení sazeb. Větší pozornost trhů si totiž tentokrát vyžádalo publikovaní prognózy vývoje devizového kurzu. Tu ČNB uveřejnila poprvé od roku 2013, kdy v souvislosti se začátkem kurzového závazku zveřejňování tohoto svého výhledu pozastavila. Vzhledem k tomu, že v rámci dané prognózy dle ČNB koruna oproti euru do konce roku zpevní na 24,6 CZK/EUR, vydal se kurz tímto směrem na cestu dalšího posilování.

< Zpět na přehled oznámení
Vítejte v AXA | 292 292 292 | facebook-(3).png